İngiltere Merkez Bankası (BoE), Aralık 2021’den bu yana üst üste 14 faiz artışının ardından Eylül ve Kasım toplantılarında daha fazla sıkılaştırmaya ara verdi.
Para Politikası Kurulu son iki toplantısında politika faizini son 15 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 5,25’te sabit tuttu.
Enflasyonun eylülde yıllık bazda yüzde 6,7’ye gerilediğini, ekimde ise yüzde 5’in biraz altına düşmesini beklediklerini belirten BoE Başkanı Andrew Bailey, enflasyon hedeflenen seviyeye düşene kadar faizlerin yeterince uzun süre yüksek kalacağı mesajını verdi. yüzde düzeyinde.
İngiltere’nin en eski bağımsız ekonomik araştırma enstitüsü olan Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırma Enstitüsü (NIESR) Baş Ekonomisti Ahmet Kaya, BoE’nin para politikasında agresif bir sıkılaştırma yaptığını ve bunun enflasyon üzerindeki etkisinin henüz tam olarak görülmediğini söyledi.
“İngiliz ekonomisinde durgunluğa düşmeden düşük bir büyüme performansı göreceğiz”
Sıkılaştırmanın etkisini görmek için politika faizini yüzde 5,25’te bırakmanın yeterli olduğunu kaydeden Kaya, “Faizin sabit kalması, sıkılaşmanın devam etmeyeceği anlamına gelmiyor. BoE’nin dünkü para politikası özetine göre faizler, faizlerin daha önce iddia edilenden daha uzun süre yüksek kalması, faiz oranlarının önümüzdeki yıl da yüksek kalacağını gösteriyor.
Artık İngiltere ve diğer gelişmiş ülkelerde faiz oranlarının zirveye ulaştığını düşünüyoruz. Bu noktadan sonra faiz oranlarında yeni bir artış beklemesek de İngiltere ve gelişmiş ülkelerde bu faiz oranlarının uzun süre yüksek kalmasını bekliyoruz. “İngiliz ekonomisi için bizim iddiamız, faiz oranlarının gelecek yılın son çeyreğine kadar sabit tutulacağı yönündedir” dedi.
Kaya, İngiltere’de manşet enflasyonda belirgin bir düşüş olmasına rağmen çekirdek enflasyonun ve gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan hizmet sektörü enflasyonunun hedeflenen seviyelerin oldukça üzerinde olduğunu açıkladı.
Bu nedenle sıkı para politikasının uzun süre devam etmesini beklediklerini belirten Kaya, para politikasındaki agresif sıkılaştırmaya rağmen İngiliz ekonomisinin beklenenden daha güçlü bir tablo sergilediğini vurguladı.
Ekonomik aktivitedeki zayıflamaya ilişkin göstergelerin ancak üçüncü çeyrekte görülmeye başladığına işaret eden Kaya, “Tahminimiz İngiliz ekonomisinin üçüncü çeyrekte istikrarlı kalacağı yönünde ancak dördüncü çeyrekte yüzde 0,2 büyüme bekliyoruz. Dolayısıyla beklentimiz düşük ama resesyona girmeden bir büyüme performansı göreceğiz.” “Bu kısa vadeli göstergeler uzun vadeli perspektifimizle de uyumlu. Şu an itibariyle İngiliz ekonomisinde ne bu yıl ne de 2024’te bir durgunluk beklemiyoruz” dedi.
İngiltere ve diğer gelişmiş ekonomilerin faiz artışlarına rağmen beklenenden fazla direnç göstermesinin en önemli sebebinin, Kovid-19 döneminde hanehalkı tasarruflarının talep tarafını güçlü tutması olduğunu belirten Kaya, aslında gecikmiş bir talep gözlemlendiğini ifade etti. .
Enflasyon riski yüksek, büyüme riski aşağı yönlü
Kaya, Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlik nedeniyle özellikle elektrik fiyatlarına yönelik risklerin bulunduğunu belirtti.
Petrol fiyatlarında bir miktar artış olduğunu ancak artışın çok büyük seviyelere ulaşmadığını kaydeden Kaya, İngiliz ekonomisi için en önemli risk olarak Orta Doğu ve Rusya-Ukrayna savaşını da içeren jeopolitik gerilimi gördüklerini belirtti.
Ülkedeki enflasyonun şu anda G7 ülkelerine göre daha yüksek olduğuna işaret eden Kaya, “İngiltere’de enflasyon Euro Bölgesi’nin neredeyse iki katı. Bunun en önemli nedenlerinden biri enerji fiyatlarının ikincil etkisi, yani enerji fiyatlarının ikincil etkisi.” yani bunların çekirdek enflasyona etkisi. Dolayısıyla petrol fiyatlarındaki artış “Olası bir artış İngiliz ekonomisini çok ciddi olumsuz etkileyebilir. Bütün bu nedenlerden dolayı enflasyon tahminimize yönelik riskler yukarı, büyümeye yönelik riskler ise aşağı yönlü” dedi.
ING Think Gelişmiş Piyasalar Ekonomisti James Smith, BoE’nin faiz kararı sonrası paylaştığı analizinde sıkılaştırma döngüsünün tamamlandığını belirtti.
Para politikasındaki sıkılaştırmanın ekonomiye tam etkilerinin henüz görülmediğini vurgulayan Smith, “Ancak piyasaların önümüzdeki yazdan sonra faiz indirimi beklentisinin doğru olduğunu düşünüyoruz. Çekirdek enflasyonun da artacağını öngörüyoruz” dedi. sıkılaştırmanın da etkisiyle önümüzdeki ağustos ayından itibaren yüzde 3’ün altına inecek, böylece BoE’nin frenden çekilebileceğini düşünüyoruz.”
“Tahminimiz, BoE’nin kademeli olarak faiz indirimine gideceği ve mevcut yüzde 5,25 seviyesinden 2025 ortasına kadar yüzde 3’ün üzerine çekeceği yönünde” değerlendirmesini paylaştı.
